Риски и доходность ценных бумаг

Инвестор всегда балансирует между двумя показателями, выбирая оптимальное соотношение риска и доходности инвестиций. Именно риски и доходность всегда остаются основными показателями при оценке ценных бумаг. Эти два показателя и будут играть фундаментальную роль при принятии решения об инвестировании в тот или иной актив. Ни для кого не секрет, что риск пропорционален доходности. Но, при принятии инвестиционных решений, далеко не все отдают себе в этом отчёт. Когда вам предлагают сделку с гарантированной доходностью в 20-100% годовых, да ещё и при полном отсутствии риска, надо понимать, что, если бы это было возможно – никто бы не работал, а инвестировал бы в такого рода предприятия. Скорее всего вы столкнулись с недобросовестной финансовой организацией. Компания, зарегистрированная «на островах», может обещать золотые горы, лишь бы заполучить ваши деньги. В действительности такую доходность при минимальных рисках вам гарантировать никто не сможет. Однако, прибыль такую получить реально, в чём же тогда проблема?

В том, что риски при таких доходностях несопоставимы с премиями. Инвестор, чаще всего, готов принять риск потери 1-10% капитала, а при доходностях в 50% годовых и более такой порог неприменим. Рынок так не работает. Чтобы получить прибыль такого диапазона ваш портфель должен на 90% состоять из рисковых бумаг, что, в принципе, нерационально. Диверсификация при таком подходе может и вовсе отсутствовать, следовательно, любые незначительные колебания портфеля будут критичными. Агрессивные инвесторы могут заработать 100-200% годовых, но каков шанс что именно ваш портфель из рисковых акций выстрелит?

Другое дело, если инвестор понимает свои возможности и трезво оценивает ситуацию. Портфель сбалансированный, диверсифицированный и с умеренным количеством рисковых активов будет показывать хорошую доходность, вполне отвечающую потребностям сохранить и преумножить. Портфель может быть даже с соотношением 10/90 облигации/акции – он покажет хорошую доходность на горизонте 5-10 лет, при условии тщательного отбора акций при включении их в портфель. Именно портфелем 10/90 предпочитает пользоваться самый успешный инвестор XXI века Уоррен Баффет. В его портфель входят акции крупнейших транснациональных корпораций, а облигации служат лишь подушкой безопасности в кризисное время.

Зная и понимая основные правила инвестирования, не стоит забывать главное: существует прямая зависимость доходности и риска. С этой стороны можно рассмотреть финансовый рынок, как магазин, в котором есть товары с гарантированной доходностью и минимальным риском и с доходностью выше средней с соответствующими им рисками. Каждый покупатель набирает себе корзину из разных продуктов, в зависимости от его аппетитов. Кто-то любит рисковать, для кого-то риск – табу. Опять же, все зависит от личных предпочтений, горизонтов инвестирования и готовности к риску. При этом следует обратить внимание на услугу доверительного управления, поскольку она поможет подобрать такой портфель, который бы максимально подходил именно вашим задач.

Автор: Финансовый советник – Фомиченко Алексей, компания “Шумаков и Партнеры”

Источник