Инвестиционный портфель от 11.03.2019

Основой портфеля являются акции производственных компаний различных отраслей, интернет-сервис и люксовый холдинг одежды и аксессуаров, ритейлер и reit.

В составе портфеля 6 акций, половину позиций которого мы взяли в расчете на дальнейший рост, вторую половину в расчете на падение цены.

В лонг включили акции холдинга люксовой одежды и аксессуаров Miсhael Kors, Versace и других брендов Capri Holdings Limited (CPRI), американского ритейлера специализирующегося на продаже лекарств Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) и диверсифицированный по типу активов Whitestone REIT (WSR).

В список шорт включили бумаги всемирно известного Philip Morris International Inc. (PM), производственную компанию Cummins Inc. (CMI), которая производит и обслуживает двигатели и акции косметической компании The Estee Lauder Companies Inc. (EL).


CPRI – разрабатывает и производит одежду, обувь и аксессуары (в первую очередь сумки). Коллекции «The Michael Kors Collection»  и «MICHAEL Michael Kors» — это женские  коллекции и отличаются друг от друга по цене. Мужская коллекция – «Michael Kors Mens». Большинство продаж осуществляется через один из двух каналов: непосредственно через розничные магазины, управляемые компанией (и веб-сайты электронной коммерции), или через оптовую торговлю в специализированные магазины. Холдинг наращивает различные активы в отрасли, что в скором времени приведет его на уровень таких именитых компаний, как LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton (LVMHF) и Kering SA (PPRUF) с их брендами Gucci, Alexander McQueen, Воttega Vеnеtа, Stella McCartney, Yves Saint Laurent. Сделка по покупке Versace все еще оказывает давление на стоимость котировок, но в скором времени прогнозируется эффект синергии.

WBA – работает в трех сегментах: Retail Pharmacy USA, Retail Pharmacy International и Pharmaceutical Wholesale. Розничный сегмент «Аптеки США» продает отпускаемые по рецепту лекарства и розничные продукты, включая товары для здоровья, красоты, средства личной гигиены, расходные материалы и товары общего назначения через свои розничные аптеки и удобные островки. Он также предоставляет специализированные аптечные  и почтовые услуги и управляет клиниками в магазинах. Компания показывает стабильный рост выручки из года в год, то же самое можно сказать о прибыли. Падение компании связано с уходом генерального директора, на его место назначен другой управляющий. Amazon заявил, что откроет тысячи магазинов дискаунтеров, что также оказывает серьезное давление на котировки.  Считаем бумаги перепроданными на данных новостях, так как сейчас они существенно недооценены по отношению к конкурентам.  Немного ниже находится исторический уровень поддержки, что делает более привлекательным открытие позиции лонг.

WSR – группа компаний, занимающихся приобретением, управлением и развитием, перестроением высококачественных ритейл-площадей для сетей электронной коммерции, ритейлеров и других арендаторов. Объекты располагаются в семейных торговых центрах с высоким трафиком посетителей в южных штатах Америки. Южные штаты являются наиболее привлекательными для ведения этого бизнеса, так как в этих штатах самые высокие темпы роста населения, высокообразованное население с большими доходами домашних хозяйств и высокие темпы роста рабочих мест. Своевременное определение потенциалов роста отдельных регионов в США приведет компанию к собственному росту. География присутствия компании по штатам (Остин, Даллас, Феникс, Хьюстон, Сан-Антонио) позволяет ей выполнять поставленные задачи. Компания занимается вопросом полной сдачи торговых центров с целью снижения простоев площадей, что позволяет не терять выручку и, как следствие, прибыль. Рост показателя занятости площадей с 2010 года, когда компания выходила на IPO, к 2018 году составляет более 11%, а именно с 80,3% в 3 квартале 2010 к 91,9% в 3 квартале 2018 года. В связи с чем открываем лонговую позицию по данной бумаге.

PM – через свои дочерние предприятия производит и продает сигареты и другие никотиносодержащие продукты, а также товары, не содержащие табачного дыма, и связанные с ними электронные устройства и аксессуары. Компания предлагает технологию IQOS, а также HeatSticks Мальборо и парламент HeatSticks. Он также продает свою продукцию под марками Marlboro, Parliament, Bond Street, Chesterfield, L&M, Lark и Philip Morris. Темпы роста выручки и прибыли в особенности снижаются с каждым годом, выходы новых типов сигарет конкурентов отбирают аудиторию, а борцы за экологию и вовсе создают еще больше сложностей для ведения бизнеса. Стоимость бумаг достигла серьезного уровня сопротивления, а в связи с перспективами отрасли и компании рекомендуем шорт позицию по данной бумаге.

CMI – конструирует, изготовливает, распределяет и обслуживает двигатели дизеля, природного газа и powertrain — родственные компонентные продукты по всему миру. Он работает в пяти сегментах: двигатель, распределение, компоненты, энергосистемы и электрифицированная мощность. Он также предлагает новые детали и услуги, а также восстановленные детали и двигатели. Компания продает свою продукцию производителям оригинального оборудования, дилерам/дистрибьюторам и конечным пользователям. Ранее компания была известна как Cummins Engine Company и сменила название на Cummins Inc. в 2001 году. Автомобильный сектор входит в фазу стагнации ввиду того, что основные потребители — представители автомобильного сектора, мы рекомендуем продавать данную бумагу.

EL – производит и продает уход за кожей, макияж, духи, средства по уходу за волосами и другой широкий ассортимент продукции. Компания уже столкнулась с невысокими темпами роста своих продаж, который начался с 3 квартала 2017 года и продолжался по сей день, за исключением хороших продаж в 4 квартале 2018 года. В первом квартале, напротив, всегда идет снижение продаж компании и ее прибыли, впоследствии компания должна проседать. Стоимость бумаг находится на исторических максимумах, что дает возможность ограничить убыток на уровне максимальных цен. Рекомендуем открытие позиции шорт по данной бумаге.


Тикер Биржа Объем Сделка Цена открытия S/L T/P Дата открытия
CPRI NYSE 500 BUY 43,97 43,05 47,80 11.03.2019
WBA NASD 300 BUY 59,96 58,95 70,00 11.03.2019
WSR NYSE 1700 BUY 11,63 11,37 12,50 11.03.2019
PM NYSE 200 SELL 88,89 90,98 80,60 11.03.2019
CMI NYSE 100 SELL 156,51 158,15 138,50 11.03.2019
EL NYSE 100 SELL 156,95 160,05 140 11.03.2019

Условия инвестирования:

Депозит: от 120 000$

Максимальная прибыль: 9.63%

Максимальные риски: 1.75%