Сезон отчетности и как на нем можно заработать.

Каждые 3 месяца акционерные компании публикуют свои отчеты о прибылях. Это примерно семь недель в каждом квартале, предоставляющие прекрасную возможность для торговли.

Инвесторы, аналитики и трейдеры всего мира регулярно обновляют календарь отчетности в поисках компаний, которые уже успели отчитаться, внимательно изучая этот гигантский поток информации. Они тщательно изучают балансы предприятий и ловят каждое слово, произнесенное руководителем компании, а также следят за новостями в СМИ, которые, в свою очередь, подливают масло в огонь. Тысячи компаний представляют свои отчеты в течение всего лишь нескольких недель. Акции взлетают и падают, как только оглашаются новые показатели. Сезон отчетов — настоящие американские горки для инвесторов и трейдеров!

Аналитики и трейдеры ломают голову над тем, как на основании отчета одной компании можно сделать прогнозы в отношении другой. Реакции инвесторов зачастую кажутся вообще лишенными смысла. Довольно часто можно наблюдать явные противоречия, когда «плохие» новости толкают цену вверх, а «хорошие» — заставляют стремительно падать. Сезон отчетов зачастую приносит разочарования, даже для завсегдатаев Уолл-стрит.

К счастью, можно сформулировать несколько рекомендаций, которые позволят инвесторам и трейдерам избежать крушения их надежд в этот период времени и ежеквартально получать хорошую прибыль. Для этого необходимо лишь обладать некоторыми знаниями, применять управление рисками, уметь пользоваться календарем отчетности и знать два простых правила, которыми делится аналитик компании «Шумаков и партнеры»| S-Partners Араратян Севак.

Конкретный пример заработка на данной стратегии рассмотрен в этой статье.

Правило 1: Не все то золото, что блестит.

Чтобы понять динамику сезона отчетов, важно осознавать, что зависимость между прибылью/убытком компании и движением цены ее акций существует, но эта зависимость не является ключевым фактором. Например, один лишь выход прибыльного отчета не означает, что цена акции автоматически пойдет вверх.

В этот период существуют другие факторы, которые могут оказать существенное влияние. Моментум[i], зоны поддержки и сопротивления на графике цены, соотношение отчета и ожиданий аналитиков, а также результаты работы компании по сравнению с ее конкурентами из той же индустрии — вот те факторы, которые обычно оказывают гигантское влияние на цену акции в краткосрочной перспективе.

Почему? Потому что краткосрочные трейдеры зарабатывают на волатильности, созданной отчетностью, а не на фундаментальной силе самих отчетов. Потенциал прибыли для инвесторов и трейдеров напрямую зависит от колебаний цены. А эти колебания порождаются ситуацией, которую лучше всего можно охарактеризовать словом «неопределенность».

Правило 2: Уолл-стрит ненавидит сюрпризы.

Старая поговорка гласит: «Уолл-стрит ненавидит неопределенность». Она особенно актуальна в сезон отчетов. Например: допустим, что десять из десяти аналитиков считают, что некоторая компания отчитается о снижении дохода и убытках. Если отчет компании соответствует этим ожиданиям, рынок обычно реагирует спокойно. Акции не падают, потому что инвесторы ожидали, что отчетность будет соответствовать прогнозам аналитиков. Когда нет сюрпризов — фондовый рынок спокоен.

Далее Севак Араратян рассказывает, как эти знания превратить в деньги.

Каким образом можно заработать на календарных отчетностях.

Существует другая старая поговорка, гласящая о том, что мудрые инвесторы «покупают на слухах, а продают на новостях». Та часть этого выражения, которая говорит о покупке, часто рассматривается применительно к слухам о выпуске новых продуктов или покупке компании. А также ее успешно можно применять и к слухам о том, что компания выпустит отчет, который превзойдет ожидания. Такие сюрпризы Уолл-стрит любит!

Идея заключается в том, чтобы купить акцию заранее, перед тем как распространяется слух о «хорошей новости». Как только слух становится фактом, акцию надо сразу же продавать. Применительно к отчетам лучше ожиданий[ii], данную стратегию часто называют «стратегией движения накануне отчета». Работает она следующим образом:

— Находим компанию, у которой есть история выхода отчетов лучше ожиданий. Убеждаемся, что имеются ожидания того, что следующий квартальный отчет будет лучше оценок аналитиков. Такого рода информацию можно найти в интернете.

— Смотрим в календаре, на какую дату назначен выход отчета.

— За 2-3 недели до этой даты на графике цены данной акции ищем повышающийся тренд[iii] или отскок[iv] после недавнего отката[v]. Если это имеет место, определяемся с оптимальным количеством акций для покупки.

— Покупаем акции, затем ждем, пока цена растет на ожиданиях положительного отчета. Ежедневно проверяем движение цены. Забираем прибыль, продав позицию полностью или частично новым покупателям непосредственно накануне выхода отчета.

— Если мы закрыли только часть позиции, ждем выхода «хорошей новости» в назначенный день. После этого продаем оставшуюся часть акций на окончательном всплеске цены[vi], вызванным покупкой на «хороших новостях» начинающими трейдерами и инвесторами. Такой всплеск обычно происходит сразу после выхода отчета. Таким образом на этой части позиции можно неплохо заработать.

Необходимо заметить, что шаг 5 сопряжен с некоторым риском. Трейдеры иногда продают свои акции непосредственно перед выходом отчета, что может приводить к падению цены перед этой календарной датой. Учитывая наличие такого риска, нужно продавать всю свою позицию непосредственно перед днем выхода отчета.

Акции торгуются на предположениях и ожиданиях. Если в акции предполагается выход хорошего отчета, а после его выхода оказывается, что он просто соответствует ожиданиям, профессиональные трейдеры обычно сразу забирают прибыль. Так же надо отметить, что все вышесказанное действует в обратном направлении, если мы решим не покупать акции на ожидании положительной новости, а наоборот продать ее в ожидании выхода отчета хуже консенсус прогноза.

Акционерные компании могут — и часто так делают — изменять дату выхода отчета без предварительного уведомления. Особенно часто намеченная дата отменяется в последнюю неделю перед выходом отчета. Это происходит из-за отсутствия регулирующего законодательства, которое бы требовало от компаний выпускать отчет в намеченный день. Поэтому, находясь в позиции по «стратегии движения накануне отчета», необходимо регулярно следить за календарем, чтобы убедиться, что отчетная дата не изменилась. Помимо ресурсов в интернете, свои календари выхода отчетов публикуют NYSE и NASDAQ.

Описанную стратегию можно использовать ежеквартально для получения прибыли. Такие возможности нужно начинать искать в начале апреля, июля, октября и января. Официальной даты окончания сезона квартальных отчетов не существует, но считается, что он заканчивается после того, как большинство основных компаний выпустили свои отчеты.

Конкретный пример заработка на данной стратегии рассмотрен в этой статье.

Получить актуальный прогноз, полный анализ выбранной компании и получить ответы на другие вопросы Вы сможете воспользовавшись услугой Финансовые консультации компании «Шумаков и партнеры»| S-Partners. А также Вы можете разместить свои денежные средства в рамках услуги Personal Broker Account и вместе с персональным управляющим компании «Шумаков и партнеры»| S-Partners заработать на сезоне отчетности. Позвоните Вашему Финансовому советнику или по общему номеру компании «Шумаков и партнеры»| S-Partners и договоритесь о встрече, где сможете обсудить все условия инвестирования.

[i] Моментум – скорость изменения цены, рассчитывается как отношение или разница между текущей ценой и ценой N-периодов назад.
[ii] Отчет лучше ожиданий – когда отчетность компании выходит лучше среднего значения прогноза аналитиков.
[iii] Повышающийся тренд – поступательное движение цены вверх.
[iv] Отскок — резкое изменение цены актива в противоположную сторону, при достижении ей определенного ценового уровня.
[v] Откат – возвращение цены к уровню, с которого началось недавнее движение(вверх или вниз).
[vi] Окончательный всплеск цены – максимальная цена актива за рассматриваемый период.
© 2016-2017 Инвестиционный бутик Шумаков и Партнеры